НБУ сохранил учетную ставку на уровне 25% годовых

"Это будет способствовать дальнейшему росту привлекательности гривневых активов, поддержанию курсовой стабильности и постепенному понижению инфляции", – отметили в Нацбанке.

Учетная ставка – это ориентир стоимости денег в экономике; процент, не ниже которого Нацбанк предоставляет кредиты коммерческим банкам. В свою очередь от этого зависят проценты, под которые банки в дальнейшем предоставляют кредиты физическим и юридическим лицам.

Таким образом, учетная ставка не только влияет на стоимость кредитных ресурсов, она является одним из методов сдерживания инфляции. Повышая ставку, НБУ увеличивает стоимость кредитов в экономике, что тормозит экономические процессы и замедляет рост цен.

В Нацбанке подчеркивают, что инфляция за последние месяцы стабилизировалась, хотя и остается достаточно высокой. По итогам 2022 года потребительские цены выросли на 26,6%. В то же время, за последние три месяца прошлого года показатель инфляции в годовом измерении почти не менялся.

Стабилизации инфляционного давления способствовали деоккупация территорий, расширение предложения продуктов питания и более слабый потребительский спрос в условиях энергетического террора рф. Сдерживали инфляцию стабильные тарифы на жилищно-коммунальные услуги, фиксированный курс гривны и налаживание логистики.

"В то же время ценовое давление остается значительным из-за последствий войны, в том числе разрушения предприятий и инфраструктуры, нарушения цепочек производства и поставок. Кроме того, затраты бизнеса и далее растут в результате энергетического террора рф", – говорится в сообщении НБУ.

Нацбанк прогнозирует замедление инфляции до 18,7% в 2023 году благодаря мерам, предпринимаемым самим НБУ и правительством, а также благодаря поддержке международных партнеров.

Также НБУ ожидает, что инфляция замедлится до 10,4% в 2024 году и до 6,7% – в 2025.

ВВП Украины в IV квартале 2022 года в результате энергетического террора со стороны рф продолжил снижаться (до 35% в годовом исчислении). Значительные потери объемов производства зафиксированы в промышленности, в частности, в металлургии.

Однако часть бизнеса и население довольно быстро адаптируются к новым условиям, используя альтернативные источники энергоснабжения. Поэтому НБУ улучшил оценку снижения ВВП Украины в 2022 году до 30,3%. А в 2023 году Национальный банк ожидает незначительного роста ВВП (на 0,3%).

"По мере снижения рисков в сфере безопасности Украина вернется к устойчивому экономическому росту в 2024-2025 годах", – отмечают в Нацбанке.

Также в НБУ отмечают, что поступление международной поддержки и сотрудничество с МВФ позволяют профинансировать значительный дефицит бюджета и поддерживать международные резервы на достаточном уровне.

В 2022 году Украина получила более $32 млрд международной помощи, из которых более $14 млрд – гранты (безвозвратная помощь). Благодаря этому удалось профинансировать большую часть дефицита бюджета, а также увеличить международные резервы до $28,5 млрд на конец 2022 года.

Такой уровень резервов достаточен для обеспечения устойчивости валютного рынка.

Учитывая анонсированные объемы международной помощи и прогресс в переговорах с МВФ, общий объем финансирования в 2023 году со стороны международных партнеров может превысить $38 млрд.

Это позволит избежать эмиссионного финансирования бюджетного дефицита в 2023 году и поддержать резервы НБУ на достаточном уровне (ожидается, что к концу 2023 года они составят около $27 млрд и в дальнейшем будут расти).

С учетом вышеприведенных факторов и прогнозов НБУ решил сохранить учетную ставку на уровне 25% годовых и не исключает, что на таком же уровне она будет оставаться по меньшей мере до конца первого квартала 2024 года.

С 24 апреля 2020 года по 20 января 2022 года учетная ставка находилась на уровне ниже 10% и колебалась в диапазоне от 6% до 9%.

С 21 января 2022 регулятор повысил эту ставку до 10% годовых, а через несколько месяцев после февральского полномасштабного вторжения рф, а именно с 3 июня 2022 года, повысил ее сразу до 25%. С тех пор ставка остается на таком уровне.