Банковская ликвидность продолжает расти, однако нет эффективного перераспределения сбережений на инвестразвитие Украины - Данилишин

«Основная причина роста банковской ликвидности - фискальный дефицит. Подавляющая часть ликвидности банков находится в депозитных сертификатах НБУ - 65% или почти 620 млрд грн. В 2023 году вложения банков в депозитные сертификаты приносили доходность банкам от 15 до 25% годовых (при средней инфляции в 14%). Депозитные сертификаты формируют более 30% всех процентных доходов банков, что выше других типов процентных доходов (по кредитам бизнеса, по потребительским кредитам, по ОВГЗ и т.д.)», - отмечает экс-глава совета Нацбанка Украины Богдан Данилишин.

Чистая прибыль банковской системы за 11 месяцев 2023 года достигла 131 млрд грн (прирост в 7 раз к предыдущему году).

Деятельность банковского сектора за 11 месяцев 2023 года характеризовалась снижением уровня финансовых посреднических услуг и высоким уровнем доходности. В банковской системе сосредоточено более 2,2 трлн грн депозитов юридических и физических лиц. Свободные ликвидные средства банков составляют почти 1,0 трлн грн.

Однако перераспределение этих средств на цели поддержки экономического развития или финансирования фискального дефицита остается крайне слабым.

Инвестиции банков в государственные облигации остаются умеренными. Чистые инвестиции банков в гривневые ОВГЗ с начала года выросли на 171 млрд грн (до 575 млрд грн). Примерно на такую же сумму увеличились бенч-марк ОВГЗ на балансе банков после предоставления банкам разрешения формировать обязательные резервы банков за счет специальных выпусков ОВГЗ.

То есть фактически расширение инвестиций банков за пределами действия фактора изменений нормативного регулирования ликвидности, как считает эксперт, не наблюдается. Банки преимущественно осуществляют роловер погашенных ОВГЗ в новые выпуски ОВГЗ без расширения (не считая бенч-марк ОВГЗ).

В целом мультипликатор денежной массы (отношение денежной массы М3 к суммарной величине денежной базы и депозитных сертификатов) находится на уровне ниже - 2,0, что характеризует критически низкий уровень финансового посредничества в экономике. Для сравнения, по итогам 2022 года денежный мультипликатор США составлял 4,0, Польши - 3,2, Грузии - 3,3.

«Таким образом, можно констатировать, что деятельность банков, как финансовых посредников экономики, не способствует эффективному перераспределению внутренних сбережений на цели инвестиционного развития страны», - отмечает Данилишин.