Как НБУ сдерживает инфляцию и для чего нужны депозитные сертификаты: разъяснение

Борьба с инфляцией

Чтобы замедлить инфляцию, центральные банки нередко повышают свою ключевую ставку (в Украине это учетная ставка), которая является главным маркером стоимости денег в экономике.

На учетную ставку ориентируется основа финансовой системы – банки. Когда центральный банк повышает ставку, финучреждения со временем начинают увеличивать ставки по вкладам для населения и бизнеса.

Более высокие ставки мотивируют население формировать сбережения в национальной валюте вместо того, чтобы тратить средства на потребление и приобретение валюты. Соответственно, спрос на товары и на доллары снижается, а это сдерживает рост цен.

Своего рода "лифтом", который передает повышение учетной ставки сначала к банковским ставкам, а затем и к инфляции, являются ставки по операциям Нацбанка с коммерческими банками, среди которых депозитные операции (в Украине это депозитные сертификаты).

Что такое депозитные сертификаты

Депозитные сертификаты – это аналог краткосрочного вклада. Банки могут размещать свои средства в НБУ и получать доходность на уровне, близком к учетной ставке.

Когда центральный банк повышает свои ставки, банки, соответственно, могут повысить ставки по депозитам для бизнеса и населения.

То есть благодаря высоким ставкам по депозитным сертификатам банки могут предлагать более высокие проценты по гривневым депозитам и своим вкладчикам.

Чтобы понять, достаточно ли высока ставка по банковскому депозиту, нужно проанализировать, какой будет инфляция на момент истечения срока вклада.

НБУ прогнозирует, что инфляция к концу этого года снизится до 10,6%, а в следующем году – до 8,5%. Соответственно, текущие депозитные ставки банков позволяют гражданам не только защититься от инфляции, но и приумножить свои средства.

Весной прошлого года (когда ставки по депозитным сертификатам были значительно ниже), трудно было найти банковские депозиты даже под 10% годовых. Такая доходность не защищала вкладчиков от ожидаемой инфляции. В результате вкладчики снимали со счетов гривневые сбережения и покупали валюту.

Это создавало давление на курс гривны и дополнительно провоцировало рост цен. Такая ситуация угрожала глубоким валютным кризисом и затяжными периодами высокой инфляции.

Именно из-за таких рисков НБУ повысил учетную ставку и, соответственно, ставки по депозитным сертификатам для банков.

В результате сейчас ситуация поменялась. Банки повысили ставки по срочным депозитам населения в гривне до 15–20% годовых, что обеспечило защиту сбережений от инфляции.

Уровень доверия к гривне вырос, украинцы снова начали все чаще размещать вклады в национальной валюте. Только за первое полугодие рост объема срочных гривневых депозитов населения составил 23,3%. Валютный рынок успокоился, а инфляция начала снижаться.

Депозитные сертификаты – основной источник прибыли банков?

Утверждение, что депозитные сертификаты являются основным источником прибыли банков, не соответствует действительности.

За 7 месяцев 2023 года банки получили прибыль в размере 83 млрд грн. В доходах банков 67% составляли процентные доходы.

В структуре этих процентных доходов наибольшую долю имеют доходы от кредитования бизнеса и населения – около 40%, еще 20% – это доходы от вложений в государственные облигации и только около 30% – доходы от вложений в депозитные сертификаты.

Депозитные сертификаты – источник обогащения владельцев банков?

Нацбанк платит всем банкам без исключения проценты по депозитным сертификатам, соответствующие макроэкономической реальности, чтобы финучреждения предлагали высокие ставки по гривневым депозитам гражданам и бизнесу. Это важно с точки зрения сохранения устойчивости валютного рынка и обеспечения снижения инфляции.

Требования НБУ ко всем банкам одинаковы. Если банк активно работает с вкладчиками и обеспечивает надлежащие условия для привлечения их средств, у него больше возможностей размещать свои средства в депозитных сертификатах.

"Поэтому обвинение НБУ в работе на обогащение собственников отдельных банков – это откровенная манипуляция", – отмечают в Нацбанке.

Кроме того, с момента введения военного положения НБУ запретил банкам выплачивать дивиденды своим владельцам. Это ограничение не касается лишь государственных банков, перечисляющих прибыль в виде дивидендов в госбюджет.

Запрет на распределение банками прибыли будет сохраняться до возобновления довоенных регуляторных требований НБУ.

Таким образом, прибыльные банки и далее будут накапливать средства. Эти ресурсы будут создавать определенный запас прочности для нейтрализации последствий возможных неблагоприятных событий, риски которых актуальны во время войны.

"А значит, банковская система будет стабильно работать и далее, несмотря на все последствия полномасштабной войны", – отмечают в НБУ.