Що таке індекс фінансового стресу та для чого він розраховується

Що таке індекс фінансового стресу

Індекс фінансового стресу – це індикатор, який відображає рівень напруги у фінансовому секторі України.

Такий показник дає змогу:

• виміряти рівень стресу фінансової системи;
• оцінити глибину та тривалість періоду нестабільності фінансових ринків, а також порівняти його з рівнем стресу в минулі кризи;
• оцінити ефективність антикризових заходів;
• визначити характер потрясінь фінансової системи та її окремих складових.

ІФС може коливатися у діапазоні від 0 до 1, де 0 – повна відсутність напруги та 1 – найвищий рівень стресу.

ІФС демонструє виключно поточний стан справ і не вказує на майбутні ризики.

Динаміка індексу

На динаміку цього індексу впливають ключові події, що стосуються фінансового ринку України.

Зокрема, невдовзі після банкрутства американського фінансового холдингу Lehman Brothers у 2008 році було зафіксовано пікове значення ІФС.

Наступне стрімке зростання індексу спостерігалося під час кризи 2014-2015 років. Воно було нижчим за рівнем, але значно тривалішим за часом. Лише після початку переговорів про реструктуризацію державного боргу України у 2015 році рівень стресу почав суттєво зменшуватися.

Після оголошення карантину в березні 2020 року індекс зріс, проте вже на початку червня знизився до рівня, що спостерігався до початку пандемії COVID-19.

Вторгнення рф у лютому 2022 році спричинило різке підвищення значення індексу. Зростали всі його складові, що свідчило про системний характер стресу для фінансового сектору. Так, на 4 березня 2022 року значення індексу складало 0,8012 (для порівняння, на 28 квітня 2023 року – 0,2722).

Методика розрахунку індексу

Індекс фінансового стресу розраховується на основі 20 індикаторів, згрупованих за п’ятьма субіндексами:

• субіндекс банківського сектору;
• поведінки домогосподарств;
• корпоративних цінних паперів;
• державних цінних паперів;
• валютного ринку.

Кожний субіндекс має питому вагу відповідно до обсягу та впливу на фінансовий сектор країни.

За допомогою економетричного моделювання здійснюється об’єднання субіндексів для розрахунку узагальненого індексу фінансового стресу.

Відстеження динаміки індексу дозволяє Національному банку контролювати системні ризики у фінансовому секторі та вчасно на них реагувати.